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5、信心的恢复有助于中美该指标差距的纠偏：市场之所以对中国股市给予较大PS折价，一方面是对中国单位GDP的经济效益（利润）信心不足，另一方面贸易冲突强化了对前景的担忧。以年度视角看，随着国内政策环境逐步改善，政策效果逐步显现，市场信心有望逐步恢复，这种极端高折价状态或也将得到纠偏。就股票资产来看，阶段性的对中国市场乐观一些、对美国市场适当谨慎，或是恰当选择。

据了解，就在会议召开的同时，12月12日，华商储备商品管理中心开始实施中央储备冻猪肉投放工作，共出库投放冻猪肉4万吨。同时要求，成交企业不得借机囤积，要将购买的冻猪肉通过有效方式及时增加市场供给，须于交易成交后一个月内，将所购入储备肉售卖给终端用户。而这也保证了元旦、春节“两节”的供应。

截至2017年末，银行口径的消费贷约为6.8万亿，占GDP和消费支出的比重约为8.2%和21%。平安证券研究团队认为，消费升级、征信、大数据风控和营销等的发展，监管部门对现金贷及个人消费贷的调控等，都将带来国内商业银行在消费贷业务上的巨大空间，未来我国消费信贷市场也将从原来单一化的信用卡分期模式走向多元丰富的产品体系，线上化、大数据应用将是重点。

从收益率来看，前4个月平均投资收益率为1.95%。除其他投资外，仅两项超过平均值，分别是股票收益率5.24%，较一季度4.24%提升了1个百分点；证券投资基金为1.97%，较一季度1.62%高出0.35个百分点。市场也再现“小马拉大车”，如前4个月占比7.45%的股票，其投资收益为614.6亿元，仅次于占比33.82%、投资收益为879.49亿元的债券投资。

联华超市的毛利率为14.42%，排在最后一名，垫底发挥。15家上市公司的毛利率平均值为23.09%，其中有13家企业的毛利率均超过21%。猫妹留意了下联华超市近十年间的毛利率变化，基本维持在13%~15%之间。对比看来，联华超市的毛利率算是较低了。

1.2、关于市场是否处于极端状态的资产证券化率指标（或巴菲特指标）在2001年这篇文章中，巴菲特在进一步解释了心理因素对股票市场的影响，并指出股票市场的非理性总是周期性的爆发。在关于如何判断美国股票市场是否处于非理性时期以及其所处的阶段这一问题上，巴菲特认为应该进行量化分析，而从宏观角度来讲量化分析可以非常简单，即用“所有公开交易的股票的市值占美国GNP的比例”来衡量，“这个比例在告诉你你所需要知道的事情方面虽然有一定的局限性，但是在任何时候衡量股市估值水平方面可能是最佳的单一指标（it is probably the best single measure of where valuations stand at any given moment）”（图3）。